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La globalización aporta grandes ventajas como la desregulación financiera y la libertad de movimientos de capital, pero también presenta aspectos negativos. Entre ellos, la elevada vinculación o interconexión entre los mercados produciendo un “efecto contagio”. Durante décadas, la renta variable y la renta fija han tenido una correlación negativa: cuando una aumenta, la otra disminuye. Pero, en el contexto actual, estamos viendo una alta correlación entre los mercados financieros y, comienzan las dudas sobre si la tendencia, vista hasta ahora, de correlación negativa puede continuar.
¿Qué es la correlación?
La correlación es una medida estadística que nos indica si dos variables están relacionadas y, en caso de que lo estén, cómo de relacionadas. El coeficiente de correlación se mueve entre +1 y -1. Si este es mayor que 0, significa que tienen una correlación positiva (cuando uno sube el otro también). Si la correlación es menor que 0, significa que se mueven negativamente (cuando uno sube el otro baja). Cuando es igual a 0, indica que no existe relación entre el movimiento de uno y otro. Históricamente, la renta variable y la renta fija han estado descorrelacionadas; este hecho favorecía a los inversores al invertir en multiactivos (renta fija, renta variable, materias primas), permitiendo reducir riesgos y limitar pérdidas en periodos de crisis.
En este 2022, el comportamiento no es así. Las subidas de tipos, junto con las tensiones geopolíticas, la retirada de estímulos, etc, están provocando que los movimientos de las familias de riesgo vayan en el mismo sentido, dificultando la construcción de una cartera diversificada.
